Analisis de la empresa

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El análisis fundamental (AF) es un método para medir el valor intrínseco de un título examinando los factores económicos y financieros relacionados. Los analistas fundamentales estudian todo lo que puede afectar al valor del título, desde los factores macroeconómicos, como el estado de la economía y las condiciones del sector, hasta los factores microeconómicos, como la eficacia de la gestión de la empresa.

Todo análisis bursátil trata de determinar si un valor está correctamente valorado dentro del mercado en general. El análisis fundamental suele realizarse desde una perspectiva macroeconómica hasta una microeconómica, con el fin de identificar los valores a los que el mercado no asigna un precio correcto.

Los analistas suelen estudiar, por orden, el estado general de la economía y, a continuación, la solidez del sector específico antes de concentrarse en el rendimiento individual de la empresa para llegar a un valor de mercado justo para la acción.

El análisis fundamental utiliza datos públicos para evaluar el valor de una acción o cualquier otro tipo de título. Por ejemplo, un inversor puede realizar un análisis fundamental del valor de un bono observando factores económicos como los tipos de interés y el estado general de la economía, y estudiando después la información sobre el emisor del bono, como los posibles cambios en su calificación crediticia.

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Los análisis de empresas comparables, o “Comps”, son una técnica de valoración relativa que se utiliza para valorar una empresa comparando los múltiplos de valoración de esa empresa con los de sus pares. Por lo general, los múltiplos son una relación entre alguna métrica de valoración (como la capitalización bursátil o el valor de la empresa) y alguna métrica de rendimiento financiero (como los beneficios/beneficios por acción (BPA), las ventas o el EBITDA). (Un lector astuto observará que las ventas y el EBITDA son métricas de toda la empresa, y por lo tanto deben utilizarse con el valor de la empresa, mientras que los beneficios/beneficios por acción son una métrica relacionada con el patrimonio, y por lo tanto deben utilizarse con la capitalización bursátil). La idea básica es que las empresas con características similares deberían cotizar a múltiplos similares, en igualdad de condiciones.

Las comparaciones son relativamente fáciles de realizar, y los datos para ellas suelen estar relativamente disponibles (siempre que las empresas comparables coticen en bolsa). Además, suponiendo que el mercado valore eficazmente los valores de otras empresas, los Comps deberían proporcionar un rango de valoración razonable, mientras que otros métodos de valoración, como el DCF, dependen de toda una serie de supuestos.

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